No hay sorpresas en el frente de la política monetaria (las tasas se mantienen en 0-0.25 por ciento y las compras de QE se mantienen en US$120 millardos por mes divididas en US$80  millardos de bonos del Tesoro y US$40 millardos en títulos respaldados por hipotecas de agencias), pero los cambios de pronóstico son muy significativos. 

Ahora hay 50 puntos básicos de aumentos de la Fed para 2023 como el pronóstico promedio de los funcionarios con 13 de 18, apostando por algún tipo de movimiento en 2023 frente a solo siete cuando fueron encuestados por última vez en marzo. Anteriormente, indicaba que era más probable que fuera 2024 antes de la primera subida. Ahora hay siete de los 18 que optan por una subida de tipos en 2022 frente a los cuatro anteriores. La previsión a largo plazo sigue siendo del 2.5 por ciento.

El pronóstico del PIB del 4T interanual de la Fed para 2021 se revisó al siete por ciento desde el 6.5 por ciento, 2022 se mantiene en el 3.3 por ciento mientras que 2023 se ha revisado al 2.4 por ciento desde el 2.2 por ciento, lo que presumiblemente refleja cierto optimismo sobre los planes de gasto del presidente Biden. Hay cambios de inflación aún más sustanciales con Core PCE ahora para terminar el año en un tres por ciento interanual frente al 2.2 por ciento predicho anteriormente con los pronósticos de 2022 y 2023 revisados ​​al alza una décima de punto porcentual.

Por lo tanto, parece que la narrativa sigue siendo que la inflación será transitoria, pero de la conferencia de prensa se desprende claramente que tienen menos confianza en esa evaluación que hace un par de meses; Jerome Powell ciertamente habla de los riesgos de que se mantenga elevada durante más tiempo. Las revisiones del desempleo son mínimas.

A pesar de estos movimientos importantes, la declaración que la acompaña apenas ha cambiado, simplemente algunos descriptivos sobre las vacunas con un reconocimiento de que la inflación ya no está «persistentemente» por debajo de la meta a largo plazo del dos por ciento, lo cual es bastante obvio para todos. 

Un claro cambio de halcón

Los pronósticos son la gran historia de hoy y señalan un cambio más agresivo de lo que generalmente se pensaba que era probable con la curva de rendimiento abriéndose y moviéndose al alza. Los 50 puntos básicos de subidas que la Fed está apuntando ahora están simplemente en línea con lo que estaba fijando el mercado de futuros de fondos de la Fed, pero claramente dispara el pistoletazo de salida sobre la perspectiva de una discusión sobre reducción gradual de la QE que podría comenzar un poco antes de lo que se pensaba y concluir más. rápidamente, de ahí la llamada de atención para el mercado del Tesoro.

Wall Street sufre su peor semana 

Wall Street sufrió su peor semana desde octubre después de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) dejara entrever una posible vuelta a la línea dura en política monetaria más rápida de lo esperado, lo que ha sembrado la inquietud por sus repercusiones sobre el crecimiento económico.

El Dow Jones de Industriales retrocedió un 3.5 por ciento en el conjunto de las últimas cinco sesiones; el selectivo S&P 500 un 1.9 por ciento y el índice compuesto Nasdaq un ligero 0.3  por ciento.

Aunque las presiones inflacionistas y los riesgos de una retirada prematura de los estímulos son muy inferiores en Europa, las plazas del Viejo Continente también cerraron con pérdidas acumuladas: Milán, un 1.94 por ciento; Madrid, un 0.89; Londres, un 1.63; Fráncfort, un 1.56; y París, un 0.48  por ciento.

La Fed acaparó toda la atención en Wall Street con la reunión de dos días de su Comité Federal del Mercado Abierto, que concluyó el miércoles y desencadenó un cambio de rumbo desde los récords registrados el lunes hacia las ventas masivas de hoy.

El banco central agitó a los inversores al elevar sus previsiones de aumento de la inflación, adelantar al año 2023 las primeras subidas de los tipos de interés e indicar que ya se ha comenzado a hablar de normalización en la política monetaria.

Las pérdidas se intensificaron ayer con unas declaraciones al canal CNBC del presidente del Banco de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, sobre su inclinación por adelantar las subidas de los tipos a finales de 2022.

«Esperamos un buen año, una buena reapertura. Pero es un año más grande de lo que esperábamos, con más inflación de lo que esperábamos (…). Creo que es natural que hayamos virado un poco hacia la línea dura aquí para contener las presiones inflacionarias», dijo en el programa «Squawk Box».

«El miedo de algunos inversores es que si la Fed endurece su política más pronto de lo esperado para ayudar a enfriar las presiones inflacionistas, esto podría lastrar el futuro crecimiento económico», explicó el analista Keith Lerner, de Truist Advisory Services.

BBVA Suiza abre el servicio de bitcóin a sus clientes de banca privada

Tras seis meses de pruebas con un grupo seleccionado de usuarios, BBVA (MC:BBVA) Suiza pone a disposición de todos sus clientes de banca privada su primer servicio de compra-venta y custodia de criptoactivos.

El nuevo servicio está disponible solo en Suiza y empezará a funcionar a partir del próximo 21 de junio para sus clientes de banca privada interesados en la inversión de activos digitales. De momento, la oferta de BBVA Suiza prevé los servicios de compra-venta de bitcóin y su custodia, con el objetivo de ampliarlo a otras criptomonedas. La entidad no ofrecerá asesoría en este tipo de inversiones.

“Este despliegue paulatino ha permitido a BBVA Suiza poner a prueba la operativa del servicio, reforzar la seguridad y, sobre todo, detectar que existe un gran apetito de los inversores por los criptoactivos o activos digitales como una forma de diversificar sus carteras, a pesar de su volatilidad y alto riesgo”, explica Alfonso Gómez, CEO de BBVA Suiza.

Uno de los atractivos más importantes de la oferta de BBVA Suiza es que el sistema para la gestión de bitcoines está totalmente integrado en su app, donde se puede ver su evolución junto a la del resto de activos, fondos o inversiones de los clientes. Este servicio supone así una oferta novedosa, ya que permite invertir y combinar los activos financieros tradicionales y los digitales en una misma cartera de inversión. Esta integración aporta una gran ventaja en cuanto a la sencillez a la hora de operar, comprobar los estados de cuenta, declaraciones de impuestos, etcétera.