Una reactivación de las fusiones y adquisiciones podría impulsar el próximo año el endeudamiento en moneda extranjera de las empresas latinoamericanas, según Lisandro Miguens, que dirige mercados de capital de deuda para la región en JP Morgan Chase & Co.
“Estamos comenzando a ver un diálogo más estratégico, por lo que esperamos que haya un aumento en el financiamiento de fusiones y adquisiciones en 2021”, dijo Miguens en una entrevista el 19 de octubre.

Tecnológicas
El banquero con sede en Nueva York espera una consolidación en los sectores de tecnología, fintech, infraestructura y petróleo y gas. El cambio industrial causado por la pandemia, incluida la transformación a modelos comerciales virtuales, se considera un factor impulsor, liderado por las empresas que están emergiendo más fuertes de la crisis. Brasil será el centro de atención, dado el tamaño y la diversidad de su economía, lo que lo convierte en una “buena plataforma” para las empresas multinacionales, dijo Miguens.

Los gobiernos, los mayores prestatarios de la región, probablemente venderán más deuda para extender los vencimientos de los bonos. El financiamiento de proyectos también impulsará el volumen de emisiones, dado el apetito de los inversionistas por grandes iniciativas estratégicas, dijo Miguens.

Créditos
Empresas y gobiernos de Latinoamérica han pedido créditos por alrededor de US$150 millardos este año, por debajo de los US$182 millardos en el periodo correspondiente de 2019, según datos compilados por Bloomberg. JP Morgan trabajó en acuerdos que representan alrededor del 13 por ciento del volumen total, lo que lo convierte en el suscriptor líder en la región, según la clasificación de Bloomberg. El banco utilizó su balance para ayudar a lograr este dominio, según Miguens.

JP Morgan también proyecta un aumento en el financiamiento para proyectos ambientales, sociales y relacionados con la gobernabilidad, ya que los prestatarios latinoamericanos están “despertando a la tendencia ASG”, indicó Miguens. Las ventas de dicha deuda alcanzaron este año un volumen récord en el mundo en desarrollo.

Los criterios “ASG se están convirtiendo en parte de la agenda de países, políticos, empresas, y todo el mundo está adoptando todo el concepto”, sostuvo Miguens.

Curva
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos de mayor madurez cayeron ayer y dejaron la curva de retornos más plana, debido a que los inversores estaban preocupados por el rápido aumento de casos de COVID-19 y evaluaban una complicada batalla por el control del Senado del país.

* El retorno de los bonos referenciales a 10 años –US10YT=RR– caían 2.7 puntos básicos en las operaciones de la mañana a 0.8144 por ciento, muy por debajo del máximo de cuatro meses tocado el viernes.

* Las nuevas infecciones tocaron niveles récord en Estados Unidos recientemente y la ciudad de El Paso, Texas, pidió a sus ciudadanos que permanezcan en casa durante las próximas dos semanas, mientras que en Europa, Italia y Francia impusieron nuevas restricciones.

* Los operadores están preocupados de que nuevos confinamientos de cara al repunte de la pandemia puedan desacelerar las economías, una posibilidad que el mercado de bonos del Tesoro pareció ignorar durante gran parte de octubre, dijo Jim Vogel, estratega de tasas de interés de FHN Financial.
* Agregó que los inversores también están atentos a las carreras reñidas que hacen difícil predecir qué partido controlará el Senado de Estados Unidos tras las elecciones del próximo mes, lo que mantendrá bajos los rendimientos de los bonos del Tesoro.

* “Hay suficiente incertidumbre con respecto a cómo salen las elecciones al Senado, es más fácil esperar que vender bonos del Tesoro con la expectativa de un resultado determinado”, dijo Vogel.

* En general, el mercado espera que el Partido Demócrata consiga el control del Senado, sumado a una victoria de su candidato a la presidencia, Joe Biden, lo que impulsaría a los mercados al alza por las expectativas de que ese resultado ponga fin al estancamiento en Washington, sostuvo.

* Una parte de la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro que es seguida de cerca por el mercado, que mide la diferencia de los retornos entre las notas a dos y 10 años –US2US10=RR– y es considerada un indicador de las expectativas económicas, alcanzaba los 66 puntos básicos, tres puntos básicos menos que en el cierre del viernes.

* El rendimiento de la deuda del Tesoro a dos años –US2YT=RR–, que suele moverse en línea con las expectativas de tasas de interés, caía menos de un punto básico a 0.1514 por ciento en las operaciones de la mañana.

Wall Street
El índice S&P500 de Wall Street podría subir a 3,900 puntos si el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, es reelegido en las elecciones de la próxima semana, dijo el lunes el banco de inversión JP Morgan (NYSE:JPM), que calificó ese resultado como el más favorable para los mercados bursátiles. Un aumento a 3,900 puntos marcaría un salto del 12.6 por ciento desde el nivel de cierre del viernes.
Un triunfo claro de los demócratas sería “mayormente neutral” para los mercados, dijo el banco en una nota en la que agregó que ve una victoria sin problemas de Trump “como el resultado más favorable para la renta variable”.

El ex vicepresidente Joe Biden tiene una ventaja sustancial sobre Trump en las encuestas de opinión a nivel nacional, pero la contienda está más reñida en los estados que probablemente decidan el resultado final.

JP Morgan dijo que varias de sus recopilaciones de datos apuntan a una “carrera apretada”.
Los mercados financieros en el mundo están a la expectativa del resultado que les dará certidumbre para las próximas inversiones bursátiles.

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