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Nacionales

Vuelven las turbulencias


Se registraron caídas generalizadas de más del siete por ciento en las Bolsas del mundo y en las europeas de hasta 20 por ciento.

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El informe especial de la firma panameña In On Capital La volatilidad de los mercados hoy, recuerda turbulencias vividas hace más de 10 años. De hecho, el 9 de marzo de 2009 fue el día donde se tocó piso en el precio de las acciones tras la profunda crisis subprime, e inició el gran mercado alcista que conocemos hoy en día.

Esta semana no comenzó con una celebración, todo lo contrario, caídas generalizadas de más de siete por ciento en todas las Bolsas del mundo, donde algunos mercados como las Bolsas europeas ya se encuentran al borde de lo conocido como “mercados bajistas” que son caídas de más de 20 por ciento.

La marea ya venía aumentando, pero se apresuró debido a dos acontecimientos principalmente.

1. COVID-19, avance de la situación

Los contagios a nivel global continúan aumentando de forma exponencial. Italia es donde más llama la atención pues se han alcanzado 9 mil 172 casos confirmados y 463 personas fallecidas. El primer ministro Giuseppe Conte anunció que se extenderá la restricción de movimiento a toda la península para contener la propagación del virus. Días antes se tenía exclusivamente restricción solo al norte del país.

El director general de la Organización Mundial de la Salud mencionó en una conferencia que “la amenaza de que haya una pandemia se ha vuelto muy real”. Sin embargo, reconoció que la reacción de los países y sus gobiernos ha sido oportunidad, en especial en China, donde la tasa de recuperación se encuentra alrededor de 70 por ciento.

2. El petróleo, la manzana de la discordia

Los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y los no miembros como Rusia, no lograron llegar a un acuerdo de recorte en la producción, en especial Arabia Saudita y Rusia. Como consecuencia los precios internacionales del petróleo colapsaron y acumulan una caída de más de 30 por ciento en solo dos días. Movimientos no vistos desde la guerra del Golfo Pérsico en 1991.

El precio de cierre de hoy de la referencia Brent y WTI fue de US$30 y US$35, respectivamente.

El petróleo sufre de dos fuerzas bajistas. La primera es un choque de demanda debido a la debilidad del mundo y la parálisis económica ocasionada por el COVID-19. Recordar que se estima que China ha dejado de consumir cerca de 3 millones de barriles de petróleo diarios.

La segunda fuerza bajista es un choque de oferta ocasionado por el no acuerdo entre los miembros de la OPEP+. El ministro de finanzas Ruso informó que su país podría resistir un escenario de US$25-US$30 durante seis años, por lo tanto no estarían dispuestos a colaborar con reducción en la producción con el fin de generar presión a los productores estadounidenses de petróleo de esquisto.

Por otra parte, Arabia Saudita anunció que aumentará su producción a más de 10 millones de barriles día y recortará el precio de venta del crudo entre US$6 y US$8 a sus clientes. Estos movimientos han desencadenado una guerra de precios sin precedentes.

Petróleo, sus consecuencias

El petróleo se podría considerar el termómetro del mundo, donde niveles extremos señalan fortaleza o depresión. Con precios cercanos a los mínimos de US$20 vistos en 2016 –que se podrían llegar a alcanzar debido a las dos fuerzas bajistas explicadas anteriormente– los inversionistas han comenzado a incorporar debilidad global, un menor crecimiento económico y un posible escenario de estrés financiero en el sector de energía, que ocasione un aumento en el impago de las empresas del sector al tener precios por debajo del precio de equilibrio, que para el fracking en EE. UU. se estima entre US$40 y US$50.

Por otra parte, las monedas ligadas a las materias primas han visto nuevos mínimos históricos. El peso colombiano cerró el día en $3.813 por dólar, el real brasileño cerró la jornada en 4.72 reales por dólar. Depreciaciones de -seis por ciento y -dos por ciento, respectivamente.

¿Qué hacer?

Bajo este escenario, es altamente probable que en los próximos días la volatilidad se mantenga elevada, con fuertes variaciones positivas o negativas en los activos. Lo más importante es intentar mantener la calma y ante mercados turbulentos mirar la situación desde la orilla, en búsqueda de oportunidades.

Asimismo, mantener la disciplina, en especial frente a los perfiles de riesgo manteniendo una visión a largo plazo. No es recomendable cambiar drásticamente la estrategia definida inicialmente, actuar bajo el pánico y tomar decisiones apresuradas puede resultar costoso.

Aunque no se sabe con certeza cuando llegara el piso y la calma llegue, es probable que noticias positivas como la anunciada ayer al finalizar la tarde por el presidente Donald Trump de solicitar un recorte en el impuesto de renta den un respiro.

Se debe evitar tener exposición mediante tipo de activo a los sectores de energía, financiero y turismo.

*Con información de Diego Fernando Agudelo López Responsable de Inversiones In On Capital.

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