Domingo 18 DE Noviembre DE 2018
Inversión

Moody’s advirtió a Guatemala por gobernabilidad y baja inversión

Los débiles indicadores sociales y de gobernanza así como los limitados ingresos que reporta el fisco son algunos de los puntos subrayados  por la agencia de “rating” en su último informe.

Fecha de publicación: 19-06-18
La agencia calificadora señala a Guatemala la baja carga tributaria y el riesgo de adquirir más deuda respecto del crecimiento económico. Por: Lorena Álvarez lalvarez@elperiodico.com.gt
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El resultado favorable fue que la agencia Moody’s dejó invariable la nota de riesgo país para Guatemala en Ba1 con perspectiva estable. Pero al igual que lo han hecho otras calificadoras, las advertencias con respecto a la gobernabilidad, baja inversión pública, limitados ingresos tributarios e indicadores sociales débiles también se mantienen.

Moody’s señala que el país tiene un bajo déficit fiscal y aunque la deuda pública como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB) se mantiene alrededor del 24 por ciento, como porcentaje de los ingresos la deuda guatemalteca es de las más altas para países con calificaciones similares debido a los bajos ingresos tributarios.

Un informe de la sostenibilidad de la deuda publicado en 2012 por el Ministerio de Finanzas Públicas (Minfin) señalaba que el saldo de la deuda como porcentaje de los ingresos se situaba en 203, alejada del valor crítico de 250 por ciento que se tiene como estándar internacional. Para 2016 esta medición se elevó a 232.3 por ciento, acortando la brecha con el nivel crítico.

La evaluación de Moody’s también apunta que “Guatemala tiene el quinto índice más bajo de inversión bruta / PIB en nuestro universo calificado, solo más alto que Angola, Cuba, Grecia y Venezuela”.

Desde 2014 la inversión bruta promedio es inferior al 14 por ciento por factores como la seguridad interna, Estado de Derecho e indicadores sociales débiles, indica el reporte.

El PIB per cápita para 2017 de US$8 mil 144, Moody’s indica que es menos de la mitad del que tienen países similares, sin embargo, la economía de Guatemala de US$75 millardos es la más grande de Centroamérica, superando la media de US$58 millardos de los países con notas Ba1.

En cuanto a la gobernabilidad, el documento indica que se tienen bajos indicadores a nivel mundial, teniendo como principales debilidades las áreas del Estado de Derecho y la efectividad general del gobierno.

Finanzas por más deuda

Al tema de la recaudación, la agencia Moody’s le añade que la contención del gasto ha permitido mantener bajo el déficit fiscal. La informalidad, evasión fiscal y bajas tasas impositivas son algunos de los problemas que limitan la carga tributaria.

En el Informe de desempeño de la Política Fiscal 2017, el Minfin explica que el año pasado el déficit fiscal fue de 1.3 por ciento del PIB, lo que permite un margen de maniobra para que se aumente considerablemente el gasto en los siguientes años para atender las necesidades de infraestructura y demandas de gasto social sin que se ponga en riesgo la estabilidad macroeconómica.

Para 2018, el Minfin estima que la carga tributaria será de 9.8 por ciento sin un esfuerzo adicional de la administración tributaria, con lo que se situaría por debajo del promedio de 10.7 por ciento mostrado en los últimos años. El déficit fiscal previsto al inicio del año es de 1.7 por ciento, pero dependerá de las ampliaciones presupuestarias que se aprueben y el ritmo de la ejecución.

Según el Ministro de Finanzas, el escenario de bajos déficits fiscales dejan suficiente espacio fiscal para contratar más deuda el próximo año para financiar el gasto en infraestructura, principalmente.

Moody’s mantiene la calificación asegurando el compromiso de que el país mantenga políticas monetarias y fiscales prudentes. Uno de los riesgos de modificar la calificación sería llevar el endeudamiento a niveles más altos.

Certificarán procesos

El Ministerio de Finanzas busca obtener la certificación ISO de calidad para los procesos de Formulación del Presupuesto, Pagos de Tesorería y Planificación Estratégica. En el segundo semestre de este año esperan iniciar el trámite para la certificación.

1.3%

es el déficit que se registra a la fecha respecto del PIB.

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