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Finanzas

Sugieren evaluar la emisión de bonos diáspora para migrantes


Estos recursos se utilizarían para financiar infraestructura y vivienda.

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Cuatro desafíos para el banco central se encontraron de acuerdo con la “Evaluación del diseño e implementación de la política monetaria y cambiaria del Banco de Guatemala 2012-2022” que realizó el consultor Sebastián Edwards, uno de ellos es la situación que se genera con el aumento sostenido de las remesas familiares que fortalece el tipo de cambio y afecta al sector exportador.

Edwards señala que el incremento de las remesas es una situación permanente que puede generar problemas de tipo “enfermedad holandesa”, aún cuando el Banco de Guatemala (Banguat) ha implementado medidas como la intervención cambiaria y la acumulación de reservas para evitar apreciaciones reales fuertes de la moneda.

A la fecha, el Banguat ha comprado US$297.4 millones y vendido US$416 millones con el mecanismo de subastas y por acumulación de reservas US$1.2 millardos.

Una de las sugerencias que propone Edwards es un programa de bonos de diáspora que emite el Estado y “que son colocados entre los migrantes que residen en países avanzados” y que deben tener una tasa de retorno atractiva, de largo plazo y pueden utilizarse en un programa de inversión en infraestructura como telecomunicaciones, puertos, internet, carreteras y otros que conlleven un componente de capitales y maquinaria extranjera.

Este mecanismo se ha implementado en Israel e India y puede analizarse como una opción para Guatemala a partir de esas experiencias y buscando un aumento de la productividad.

La propuesta tiene posibilidades de implementarse, pero hay factores que deben considerarse para que tenga resultados, indicó Maynor Cabrera, consultor de la Fundación Economía para el Desarrollo (Fedes) al mencionar que el uso de los recursos debe ser transparente y en obras de calidad; y lograr reducir los costos de intermediación para que las emisiones sean atractivas.

En el país se invierte poco y la infraestructura es de mala calidad aunque se ha contado con suficiente financiamiento, y si el destino de esos bonos es para vivienda se tiene que trabajar en una propuesta con visión de desarrollo y mejorar la gestión de los proyectos, agregó Cabrera.

Para este año las remesas familiares podrían alcanzar US$17.5 millardos y en el primer semestre se han recibido US$8.7 millardos.

Otros retos
Además de las remesas, en el informe se señalan otros desafíos para el banco central como la falta de información del mercado laboral (empleo/desempleo), que limita la evaluación e implementación de la política monetaria. La propuesta es modernizar las estadísticas de empleo, industrias, productividad, actividad por nivel de educación, edad y género.

El poco desarrollo del mercado de capitales y la ausencia de un mercado secundario limitan la transmisión de la política monetaria y es otro de los retos que se encontraron en la evaluación.

También se señala el sistema de gobernanza del Banguat y de la Junta Monetaria (JM), según el documento la composición mixta de la JM responde a un esquema tradicional y se insiste en una reforma para darle mayor independencia, con un modelo acorde a las mejores prácticas internacionales.


“Las recomendaciones del informe con respecto a la institucionalidad y al mercado financiero y de capitales son válidas”.
Maynor Cabrera, consultor Fedes.

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