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Economía

Cae rendimiento de deuda de EE. UU.


El retroceso en los rendimientos a largo plazo aplanó la curva.

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Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a más largo plazo cayeron ayer y la curva de retornos se aplanó, después de una sólida demanda por los US$24 millardos subastados en deuda a 30 años.
* Los operadores primarios, responsables por absorber la oferta no vendida en la subasta a oferentes directos e indirectos, se quedaron con 17.4 por ciento, casi el mismo nivel de julio.
* El retorno de la deuda a 30 años bajó a mínimos de sesión tras la subasta y hacia el cierre cotizó con un descenso de 5.3 puntos básicos a 1,636 por ciento. El rendimiento del bono referencial a 10 años perdió 3.3 puntos básicos a 0.908 por ciento.
* El retroceso en los rendimientos a largo plazo aplanó la curva, con el diferencial entre la tasa de los papeles a dos y 10 años cayendo alrededor de dos puntos básicos a 76.6 puntos básicos. La brecha entre los retornos a cinco y 20 años descendió unos tres puntos básicos a 125.2 puntos.
* “Los rendimientos están siendo impulsados ​​por una subasta muy fuerte, que estimuló la demanda a largo plazo”, dijo Gennadiy Goldberg, estratega de tasas de interés de TD Securities, “así como algunos titulares que sugieren que la aprobación de un proyecto de ley de estímulo bipartidista puede estar más lejos de lo que inicialmente esperábamos”.
* Una votación en el Senado de Estados Unidos sobre una medida provisional para mantener al gobierno en funcionamiento podría llegar hasta la fecha límite del viernes, dijo un importante republicano, mientras que la demócrata Nancy Pelosi sugirió que la disputa sobre un paquete de gastos y la ayuda del coronavirus podría prolongarse hasta Navidad.
* Desde que registraron mínimos en marzo, el rendimiento de los papeles a 10 años ha aumentado más de 60 puntos básicos y el de 30 años ha subido casi cien puntos. El rendimiento a dos años, en comparación, alcanzó un mínimo histórico en mayo y desde entonces ha aumentado alrededor de cuatro puntos básicos.

* Ambas notas han aumentado en los últimos meses, lo suficiente como para que algunos analistas crean que la Reserva Federal incrementará sus compras de deuda a más largo plazo para contener los rendimientos y, por lo tanto, mantener bajos los costos de los préstamos. Está previsto que el comité que formula la política monetaria de la Fed se reúna la próxima semana.

BCE mantiene tasas
Tal como esperaba el mercado, el Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido sin cambios los tipos de interés de referencia en el 0.00 por ciento, el tipo de facilidad de depósito en el -0.50 por ciento y el tipo de facilidad marginal de crédito en el 0.25 por ciento.

“El Consejo de Gobierno espera que los tipos de interés clave del BCE se mantengan en sus niveles actuales o o inferiores, hasta que las perspectivas de inflación converjan sólidamente a un nivel suficientemente cercano al dos por ciento, pero por debajo del mismo, dentro de su horizonte de proyección”, estima el comunicado.

Estos son los principales puntos del comunicado:
El Consejo de Gobierno decidió aumentar la dotación del programa de compras de emergencia pandémica (PEPP) en €500 millardos hasta un total de €1.8 billones. También amplió el horizonte de compras netas en el marco del PEPP hasta al menos finales de marzo de 2022. En cualquier caso, el Consejo de Gobierno realizará compras netas hasta que juzgue que la fase de crisis del coronavirus ha terminado.

Asimismo, el Consejo de Gobierno decidió extender la reinversión de los pagos principales de los valores adquiridos con vencimiento en el marco del PEPP hasta al menos finales de 2023. En todo caso, el futuro roll-off de la cartera de PEPP se gestionará para evitar interferencias con la postura política.

El Consejo de Gobierno decidió volver a calibrar las condiciones de la tercera serie de operaciones de financiación a plazo más largo específicas (TLTRO III). En concreto, decidió ampliar 12 meses el plazo en el que se aplicarán condiciones considerablemente más favorables, hasta junio de 2022. También se realizarán tres operaciones adicionales entre junio y diciembre de 2021.

El Brent alcanza los US$50
Los futuros del crudo de referencia mundial superaron los US$50 el barril por primera vez desde marzo, ya que la fuerte demanda de Asia y el optimismo en torno al avance de las vacunas impulsaron las perspectivas del consumo.

Los contratos en Londres llegaron a subir un 2.7 por ciento al nivel más alto desde principios de marzo. Hay señales continuas de una fuerte demanda en Asia conforme las refinerías chinas toman medidas para comprar crudo de lugares tan lejanos como el Mar del Norte. Indian Oil Corp. dijo que el consumo de productos petroleros del país está casi de vuelta a la normalidad.

El crudo subió a un máximo de nueve meses a medida que más países avanzan hacia un despliegue de la vacuna para el COVID-19. La curva de futuros también ha cambiado, operando en una estructura conocida como “backwardation”, que hace que sea rentable ampliar contratos de un mes al otro. Esto también está atrayendo una avalancha de nuevos flujos al mercado.

El alza del crudo a nuevos máximos se produce pese a que las preocupaciones por el suministro y las estrictas restricciones para frenar la propagación del virus presentan vientos en contra. Los planes de Irán para aumentar las ventas de crudo representan “uno de los mayores riesgos para el petróleo el próximo año” si se materializa, dijo Commerzbank en un comentario. Por otra parte, el aumento de los casos de COVID-19 en todo el mundo ha hecho que los gobiernos vuelvan a imponer restricciones más estrictas.

La demanda no solo se recupera en Asia. También hay algunos puntos brillantes en Europa.
El Reino Unido, que está reanudando la actividad económica tras salir de un segundo cierre este mes, registró un aumento de casi un 10 por ciento en las ventas de combustible para carretera la semana pasada.
www.inoncapital.com

Beatriz Lix
Editora de la sección Economía. Dedicada al periodismo desde hace 21 años y al periodismo económico desde hace 18. Periodista y Licenciada en Ciencias de la Comunicación de la USAC.

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