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Finanzas

La inflación sube y cae el poder de compra


En EE.UU. la inflación aumentó un 5.4 por ciento comparado con 2020.

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Los precios siguen subiendo en Estados Unidos y registraron en junio su mayor incremento en 13 años, tanto mensual como interanual, una evolución que refuerza la preocupación sobre la duración de este empuje inflacionario que reduce el poder de compra de los consumidores.

Las miradas se dirigen más que nunca hacia la Reserva Federal (Fed, banco central): ¿sus responsables seguirán considerando que el alza de precios es temporal?

Según el Departamento de Trabajo, la inflación aumentó un 5.4 por ciento desde junio de 2020, y un 0.9 por ciento desde el mes pasado. Tasas mucho más altas de las pronosticadas, ya que los analistas esperaban que la inflación mensual se situara en un 0.5 por ciento, frente al 0.6 por ciento de mayo.

Algunos economistas aseguran que la subida de los precios se ralentizará en los próximos meses. Muchos incluso esperaban que el pico se hubiera alcanzado el mes pasado.

Al igual que en mayo, los precios de la gasolina y de los carros usados subieron con especial intensidad en junio, un 45.1 por ciento y un 45.2 por ciento respectivamente en un año.

El repunte de la demanda en Estados Unidos y las dificultades mundiales de aprovisionamiento empujan los precios hacia arriba desde hace varios meses.

En la primavera boreal de 2020, las primeras medidas de contención del coronavirus habían provocado el desplome de algunos precios. Pero ahora, por ejemplo, la demanda de carros usados se disparó con la llegada de la recuperación económica en Estados Unidos, ya que las empresas de alquiler de vehículos están reconstruyendo sus flotas tras la pandemia, pero también por la escasez de semiconductores que está frenando la producción de autos.

La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, fue del 4.5 por ciento interanual, su mayor subida desde noviembre de 1991, según el Departamento de Trabajo. El aumento mensual de la inflación subyacente fue de 0.9 por ciento, más que el 0.7 por ciento de mayo.

Sin espiral inflacionaria
La Fed apunta a una inflación por encima de su objetivo del dos por ciento durante “un tiempo” y que se alcance el pleno empleo antes de intervenir endureciendo su política monetaria.

“Creemos que este será el pico de la tasa anual de inflación”, dijo en un análisis Kathy Bostjancic, de Oxford Economics. Pero “los aumentos de precios derivados de la reapertura de la economía y los cuellos de botella de la cadena de suministro mantendrán la tasa de inflación elevada”, matizó.

La base de comparación con el momento en que la pandemia comenzaba a azotar la economía, es baja, y crea un efecto desfavorable.

Pero, según los expertos, la reactivación mantendrá elevada la demanda y los problemas de aprovisionamiento continuarán. La inflación se mantendrá por encima del dos por ciento hasta 2022.

Muchos economistas creen que este incremento de precios, aunque importante, no durará sino unos meses y no anuncia una espiral de inflación.

Igualmente, “para los responsables de la Fed, el mensaje sobre (el carácter) transitorio” de la suba de precios “podría ser más difícil de sostener si el alza (…) continúa sorprendiendo, incluso si refleja factores que podrían ser temporales”, matizó de su lado Rubeela Farooqi, economista jefe de HFE.

Jerome Powell en el Congreso
Una vez más, el presidente del banco central, Jerome Powell, deberá responder a estas cuestiones en el Congreso el miércoles y el jueves, durante sus audiencias semestrales.

La Fed reconoció en su última reunión de política monetaria a mediados de junio que se vio sorprendida por la amplitud del incremento de precios.

La Fed insiste desde hace meses en que el aumento de precios no debería dar lugar a preocupaciones, y se mantiene en su tesitura de empujar la reactivación por medio de tasas de interés ultrabajas y fuertes compras mensuales de activos para dinamizar el flujo de dinero en la economía.

La Fed mantiene sus tasas entre cero por ciento y 0.25 por ciento y compra unos US$120 millardos de activos por mes.

“Claramente todavía no logramos” los progresos esperados para reducir el apoyo a la economía, destacó el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, durante una conferencia de prensa virtual el lunes.

Precios de la vivienda preocupan, aunque no inciden
Los precios de las viviendas se están incrementando en Estados Unidos, entre varios factores, por una demanda más activa, debido a los bajos tipos de interés y mudanzas de personas por cambios laborables por el COVID, frente a una oferta afectada por alza de materias primas, entre otros factores.

Sin embargo, Powell indicó que la vivienda, como un activo, no incide directamente en la inflación. Incurre posteriormente cuando el precio se transfiere a las rentas, en caso de que el inmueble sea alquilado luego.

“Hay mucha demanda, la gente quiere mudarse de las ciudades, quieren casas más grandes. Han ahorrado dinero porque no podían viajar, ni ir a restaurantes. Por lo que incluso si los tipos hipotecarios suben, ya que finalmente lo harán, creo que veremos mucha demanda”, explicó Powell.

La Reserva Federal mantiene su compra de activos mensual de US$80 millardos en bonos del Tesoro, y US$$40 millardos en títulos respaldados en hipotecas. Powell aseguró que en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (Fomc), la reducción de estos activos será debatida nuevamente, y de tomar una decisión en cuanto a retiro de estímulos se anunciará con anticipación.

La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que es probable que las empresas estadounidenses brinden un apoyo crucial para presionar a los legisladores para que respalden una revisión global de los impuestos corporativos.

www.inoncapital.com

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